财联社8月12日讯（编辑 胡家荣） 随着中国互联网巨头即将密集发布第二季度及中期业绩，市场关注焦点正发生深刻转变。据高盛等多家华尔街投行前瞻，云业务增长、AI资本开支的激增，以及交易平台的盈利拐点，将成为决定本轮财报季表现的三大核心主题。 其中，今日盘后放榜的腾讯控股无疑是市场瞩目的一大焦点。尽管短期净利润增速或因巨额AI投入承压，但机构普遍对其核心业务壁垒及AI长线变现潜力给予高度肯定。 腾讯Q2业绩大考：基本面稳健，AI投资着眼长线 作为中国互联网的“压舱石”，腾讯的二季度财报表现将直接定调板块情绪。机构普遍预期，其核心游戏与广告业务将继续发挥“现金奶牛”的作用。 核心指标预测：营收稳步扩张，双引擎驱动增长 作为中国互联网的“压舱石”，腾讯的二季度财报表现将直接定调板块情绪。综合机构预期，总收入预计在2020亿至2,024亿元(人民币，下同)之间，同比增长10%，经调整EBIT增长约9.1%至756亿元，整体利润率保持相对稳定。 核心业务线拆解：新游发力，商业服务加速 游戏业务重拾双位数增长：里昂证券预测，得益于新游的强劲表现，以及2026年一季度春节档稳健表现带来的递延收入，二季度国内游戏收入有望同比增10%至444亿元。尽管部分长青游戏增速放缓，但中银国际强调其核心游戏管线依然具备极强韧性；国际游戏收入预计亦将同比增长9.8%至206亿元。 广告与企业服务：市场普遍预计广告收入将维持约20%的强劲增长(达约422亿元)。金融科技及企业服务收入预计同比增8%至9%(约606亿元)。值得注意的是，受AI推理需求爆发、SaaS变现能力提升及小店采用增加推动，其中商业服务单项收入增速有望加速突破20%。 AI战略与资本开支：审慎投入，聚焦核心大模型 AI基础设施的建设是市场关注的核心变量，机构预测腾讯今年的资本开支将达到1600亿至2000亿元之间。 资本支出规划：中银国…
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