财联社8月7日讯（记者 郭子硕） 银行理财资金入市，近年来鼓励政策接连不断。2025年1月，六部委联合发文，银行理财正式获得战略投资者参与定向增发、A类网下打新等与公募基金同等待遇。 然而公开数据显示，一年半时间过去，理财产品投资资产规模从2025年6月的32.97万亿元扩张至目前的36万亿元，增量超3万亿元；但同期直投权益类资产仓位却从2.38%降至1.86%，绝对规模从0.78万亿元缩水至0.67万亿元。 为什么政策轮番鼓励，银行理财公司的直接权益敞口反而缩水？财联社记者日前调研业内了解到——想增配却放不开手脚，这种矛盾心理，是理财子当下在权益投资布局上的典型写照。 权益类资产直投敞口的收缩并不意味着理财资金在撤离。财联社记者从多家股份行、城商行理财子公司人士处了解到，权益类资产在总量配置上虽未见突飞猛进，但底层持仓已在变化。不少固收+产品的底仓中，权益渗透率正在持续提升。 只是，这种渗透率的持续提升，与各方对银行理财资金的期待仍有距离。 中国银行保险资产管理业协会近日公布的32家银行理财公司对2026年下半年配置策略预期，也是这种矛盾心理的典型写照：机构普遍计划“小幅增配”权益类资产，优先选择高股息、红利指数和科创50指数。但“严控波动与最大回撤”被列为最看重的策略。 切入权益市场，银行理财在试探性布局 财联社记者调研了解到，政策落地后，理财子的反应并非体现在总量仓位上，而主要体现在产品端的试探性布局。 过去一年半，包括招银理财、信银理财、工银理财在内的多家机构相继推出打新类产品，成为理财资金试水权益市场的最集中体现。比如，信银理财年内已累计参与了华润新能源、中科仪等82个境内IPO项目，覆盖沪深主板、科创板、创业板、北京证券交易所等全市场板块；工银理财今年年内参与了17笔港股项目。 但打新的容量瓶颈极为突出。以长鑫科技（688825.SH）为例，宁银理财、兴银理财…
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