财联社7月21日讯（记者 武超） 人形 机器人 的商业化正卡在关键节点上，突破速度有多快，很大程度上取决于供应链企业的技术迭代与量产能力。 江苏雷利 （300660.SZ）正在扮演这样的角色。这家从空调摆风电机起家的公司，去年营收首次突破40亿元，机器人核心零部件产品已进入多家国内外机器人本体、模组厂商和灵巧手企业的供应链。其转型路径——从家电到医疗、汽车，再到机器人核心部件，恰好勾勒出一条中国电机产业向价值链上游攀爬的典型轨迹。 财联社记者在“活力中国调研行”江苏主题采访活动中走进江苏雷利，了解到这家公司在具身智能产业链上已形成完整布局，并计划于今年重点推进灵巧手组件在工厂流水线的应用。 不过，在量产的前夜，仍有两道待解的方程：一是核心零部件的成本能否从“样品级”降到“工业品级”，二是“大脑”的泛化能力能否支撑真实场景的柔性操作。 江苏雷利的灵巧手表演书法 未雨绸缪，从家电向高毛利赛道迁徙 据介绍，2017年上市之前，江苏雷利近90%的业务来自家电行业，核心技术能力、人员配置、供应链均集中于此。彼时公司在家电领域仍有优势，但管理层已看到清晰的边界。“家电产业不管是市场体量还是技术，都有一定的天花板。未来如果想要把路走得更长，必须要进行跨行业的拓展。”江苏雷利总经理苏达坦言。 而从毛利率来看，根据招股说明书，在上市前的2016年，江苏雷利综合毛利率为29.38%（绝大部分是家电业务）；到2025年，家用电器电机及组件的毛利率为23.22%，该行业的毛利率呈现下降趋势。 上述判断并非上市后才作出。苏达透露，早在2015年，公司便联合法国研发团队启动了面向医疗的小规模探索。但医疗行业门槛高、平台封闭，仅靠自身力量难以突破。真正的破局在2019年——江苏雷利收购 鼎智科技 ，这家公司具备医疗资质和客户基础，收购后雷利顺势进入医疗微电机领域。“转型的前提是，我们在要迈入的新行业里…
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