民航出行市场前景辽阔，需求长期稳步扩容。在此背景下，A股航司有望添新员，民营航司或将迎来价值重估。 日前，浙江长龙航空股份有限公司主板IPO获受理，保荐机构为华泰联合证券，拟公开发行不低于9245.64万股，本次募资总额不超过20亿元。这是自2018年华夏航空登陆资本市场后，时隔八年A股再度迎来客运航司IPO标的。 作为民航局与浙江省战略合作落地的综合型航司，长龙航空依托难以复刻的区位资源、特色客运经营模式与行业稀缺航空智造完整产业链走出独立增长曲线，在民航复苏周期实现持续稳定盈利，稀缺区域综合航司迎来全面价值重估窗口。 逆周期盈利韧性凸显 行业复苏期跑出逆势增长曲线 民航行业天然受宏观经济、国际油价、地缘局势等多重因素扰动，周期波动特征显著。2023至2025年行业复苏进程中，各家航司经营表现分化极为明显。 2025年三大国有干线航司仅南方航空实现盈利，2026年上半年受航油价格高企影响，合计预亏最高近90亿元，行业整体经营压力凸显。民营赛道内，部分低成本航司主打平价出行产品，依托价格优势吸引休闲客流；多数区域性中小航司受航线规模、区域客流周期影响，业绩受外部环境扰动更明显。而长龙航空凭借成熟的经营体系走出稳健上行的盈利曲线，营收利润连续三年稳步攀升，抗周期经营韧性突出。 财务数据层面，招股书披露，2023年至2025年长龙航空营业收入分别为90.14亿元、100.09亿元、106.48亿元，营收规模持续扩容；归母净利润从1.71亿元增长至6.92亿元，扣非净利润由5238.51万元攀升至4.90亿元，三年扣非净利润增幅接近8倍。 横向对比2025年上市航司经营数据，中国国航、中国东航全年合计亏损34.03亿元；长龙航空归母净利润增速远超春秋航空、吉祥航空两家民营上市航司。 盈利质量同样具备坚实支撑，报告期内公司经营性现金流持续保持充沛水平，三年经营活动现金流量净额累计…
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