财联社8月4日讯（编辑 史正丞） 面对两家“千亿市值药企”阿斯利康和百时美施贵宝传出“洽谈并购”的传言，资本市场迅速“用脚投票”。 截至发稿， 阿斯利康在伦敦市场收跌9%，创2020年3月以来最大单日跌幅 。在美股市场，阿斯利康也跌近9%，百时美施贵宝也从开盘涨近4%转跌。 整体来说，市场普遍认为 阿斯利康的业绩和增长足够好，没有必要推进这笔收购 ，同时鉴于两家公司在肿瘤赛道的竞争关系，这笔打造潜在“4000亿美元制药巨头”的交易也被认为 几乎没可能通过反垄断审查 。 BMO资本市场在最新研报中写道：“纵观两家公司的商业组合，我们注意到若干重叠领域，可能降低合并成功的几率。” 最显著的是，两家公司在非小细胞肺癌领域存在直接竞争。百时美施贵宝的欧狄沃（Opdivo）2025年取得全球收入100亿美元，阿斯利康的英飞凡（Imfinzi）为60亿美元。 因此，即便两家公司能走到合并那一步，到反垄断审查阶段势必会面临广泛的管线重组。 BMO进一步分析称， 两家公司都没有足够的财务实力直接收购对方 ，预计阿斯利康能掏出约370亿美元，而百时美施贵宝约为320亿美元，远低于搞定一桩价值4000亿美元合并所需的资金。 一名位列阿斯利康前20大股东的基金经理匿名表示：“共识认为，阿斯利康拥有更强的管线和比百时美施贵宝更小的专利到期压力， 所以为什么要稀释这一点并降低增长前景？ ” 杰富瑞则认为，这笔潜在巨额并购对阿斯利康来说，可能存在一些战略上的考量。 首先，阿斯利康2026年上半年有42%的收入来自美国，而百时美施贵宝上季度为69%。对于今年刚完成纽交所直接上市的阿斯利康来言，并购美国本土巨头将立即把公司重塑成一家顶级美国商业机构。 还有管线层面的逻辑，阿斯利康在实体瘤方面更强；百时美施贵宝的专长在血液肿瘤和细胞疗法。 合并后的公司年销售额将达到1000亿美元，并拥有“业界最深厚的肿瘤…
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