财联社7月29日讯（编辑 刘蕊） 本周三早间，韩股存储巨头SK海力士召开2026 财年二季度业绩电话会。尽管公司营收、利润均创下历史新高，但仍低于市场一致预期。本周三上午，SK海力士在韩股市场再度暴跌超11%。 在财报电话会上，公司管理层针对对全球AI需求、长协产能、HBM迭代等市场核心焦虑给出明确乐观判断。 SK集团总裁总裁宋贤钟在电话会上表示：“我们判断头部云厂商中长期AI投入将持续，与客户对接的存储需求数据也印证该趋势……在云厂商行业竞争、AI服务持续扩张背景下，明年起基础设施投入依旧保持强劲。” 1、AI 需求仍然强劲，无需担忧资本开支放缓 SK海力士管理层否认 AI 投入退潮。他们指出，高效大模型、数据中心租赁是算力利用率优化手段，并非缩减投资；智能体、推理场景持续催生HBM、服务器DRAM、企业SSD增量，2027 年后 AI 基建投入仍保持稳健。 2、5 年长协锁远期订单，规避产能过剩风险 SK海力士已与10家核心客户签订5年期长期供货协议，合约配套定金、弹性调价机制对冲周期波动。 他们强调，产能扩张完全匹配客户真实采购订单，分阶段落地投产，中长期供给过剩概率较低。 3、产品迭代路线清晰，全年出货加速 公司HBM4二季度量产、下半年大规模爬坡；下一代 HBM4E 样品已交付客户，2027 年正式量产，自研 IHBM 封装技术优化散热，巩固技术壁垒。 三季度 DRAM 位元出货环比增 10%，NAND 低个位数增长，下半年高附加值产品占比提升，带动均价上行。 针对 KV 缓存、数据湖等场景推出 SLC、TLC、QLC 全系列企业 SSD，适配不同算力 TCO 需求，AI 推理将持续拉动大容量 SSD 需求扩张。 4、资本与股东回报规划 2026 年资本开支维持 40 万亿韩元高位，国内新建晶圆与封装产线，海外建厂暂无确定方案。 当前现金流充沛，公司正评估分红、…
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