管涛:K型复苏下的人民币汇率走势

人民币短期利多因素占优,但中长期变数仍然较多;升贬值的因素同时存在,双向波动仍是常态;升值和贬值均有利有弊,不宜赋予过多的价值判断 今年以来,人民币对美元汇率及多边汇率均表现较强,市场再次出现人民币升值“新周期”的讨论。图:视觉中国 上轮新周期之归宿 今年以来,人民币对美元汇率及多边汇率均表现较强,市场再次出现人民币升值“新周期”的讨论。类似判断曾集中出现于2020年末至2021年初,有必要回顾上一轮升值行情的演变及最终归宿。 今年上半年,在美元保持强势、中美负利差继续扩大的背景下,人民币双边和多边汇率同步升值,与2021年的市场环境具有一定相似性。2021年美元指数上涨,中美正利差逐步收窄,但人民币对美元汇率全年仍升值近3%,人民币汇率指数升值约8%。今年上半年,人民币对美元升值约3%,人民币汇率指数升值4.7%,一定程度上重现了2021年的市场特征。 推荐进入 财新数据库 ,可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物,财经数据尽在掌握。

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